美國證券交易委員會（SEC）提交了針對BAM MANAGEMENT US HOLDINGS INC.、BAM TRADING SERVICES LIMITED、BINANCE HOLDINGS LIMITED、CHANNGPENG ZHAO 的投訴，即起訴的目標是 3 家 Binance 幣安的實體 以及CZ 趙長鵬本人。
幣安 Binance 旗下項目和 CZ 本人遭SEC起訴
幣安（Binance）是一個全球最大的加密貨幣交易所，其執行長是趙長鵬（CZ）。1
2023年6月5日，美國證券交易委員會（SEC）正式起訴幣安 Binance、趙長鵬、BAM Trading Services（BAM Trading）和BAM Management US Holdings Inc.（BAM Management），指控他們違反多項聯邦證券法，未經註冊就向美國投資者提供和執行虛擬資產衍生品交易，並通過各種手段規避監管規則，如使用VPN、設立空殼公司等。
SEC對幣安和趙長鵬提出了13項指控，包括詐欺、利益衝突、缺乏披露、意圖規避法律等。
SEC還指控BAM Trading和BAM Management聲稱已做好監控措施以防止操縱性交易，但實際上洗售交易（wash trading，即虛假交易）在Binance.US上十分常見，由趙長鵬控制的交易公司Sigma Chain大量參與了這類交易，Binance.US交易量也被人為誇大。
第一項指控：
在 CZ 的領導下，Binance 提供三項重要的證券服務：交易所、經紀 – 交易商和清算。 Binance 意識到根據美國法律，從事這些業務需要進行註冊，但故意選擇不註冊，以逃避監管。設立BAM Trading公司掌管幣安美國（Binance.US），並對外多次聲稱幣安美國與幣安為不同商業實體，但實際上趙長鵬擁有幣安美國81%的直接控制權。
第二項指控：
Binance 和 BAM Trading 非法提供和銷售未註冊證券，包括 BNB Vault、Staking 和 Simple Earn。用戶沒有得到完整的信息，包括潛在風險。注：這一指控與之前對 Gemini 的指控類似。
第三項指控：
Binance 和 BAM Trading 就 Binance US 發表了虛假陳述，並因此獲得了約 2 億美元的投資和數十億美元的交易額。
Binance在Binance US的運營中設立了BAM Management和BAM Trading兩個實體。儘管名義上獨立，但CZ和Binance仍然對Binance US保持控制，直到2020年11月。 BAM Trading的前任CEO曾向Binance的CFO表示，「整個團隊（BAM Trading）被視為傀儡。」
SEC指控稱儘管自19年成立美國站以來，Binance一直宣稱Binance主站不為美國用戶提供服務，並採取了相應措施以避免。然而，在實際行動中，CZ指示幣安秘密協助某些高淨值用戶規避法規，例如透過VPN改變IP地址或設置離岸公司已通過KYC等。 SEC認為CZ的意圖是在「避免引起監管麻煩」的同時「減少損失」。
這種作法將數十億美元的美國投資者資金置於風險中，由Binance和CZ直接控制。Binance和CZ有能力自由轉移資金，事實上也這麼做了，例如，Binance US和Binance兩個平台的資金被轉移至同一個實體（Merit Peak Limited），然後轉移到顯然與加密貨資產交易有關的第三方帳戶中。
注意：這解釋了之前有關「幣安混合用戶資金」的傳聞。重點不在於用戶資金本身，而在於這些資金屬於Binance US的美國投資人。
第10項指控：
對CZ的指責並不重要。 BAM Trading和BAM Management聲稱進行監控措施以防止在Binance US平台上出現市場操縱性交易行為。但實際上洗售交易（wash trading，即虛假交易）在Binance.US上十分常見，由趙長鵬控制的交易公司Sigma Chain大量參與了這類交易，Binance.US交易量也被人為誇大。
然而，SEC認為BAM Trading和BAM Management未能有效實施交易監測或操縱交易控制（根據此處的描述，前文提到的”監控”應指合規層面的內部控制工作）。 SEC認為有效的措施並不存在，而已存在的措施都是無效的。
有一件事情可以確定：由CZ控制的Sigma Chain AG在2019年至2022年期間在Binance上從事虛假交易，誇大了Binance US的交易量。
SEC的最終總結是：
根據《證券法》和《交易法》，CZ和上述幾家公司違反了以下規定，並將繼續違反：
- 發行和銷售未經註冊的證券
- 在Binance平台上影響未經註冊的證券交易
- 故意繞過註冊並結合核心證券市場功能
- 明顯違反利益衝突原則
注：有人說是13項指控，指的是SEC總結了13個方面，並非指控有13項犯罪。
SEC的要求是：
- 永久禁止進一步違法行為
- 返還非法所得
- 禁止CZ及相關主體使用州際貿易渠道和手段（即商業權）從事相關非法業務
- 對被告實施民事罰款
- 適當補償投資者利益
相關主體架構
根據Binance 2019年的內部報告，其擁有147萬名美國用戶和3500名VIP用戶。這些VIP用戶為平台帶來了大量的交易量和流動性。
接下來將詳細介紹Binance的諮詢師以及CZ的規避方法，其中包括使用VPN以及採用新的KYC等方式…到2021年5月，美國VIP用戶仍佔據幣安VIP交易量的63%。
SIGMA CHAIN 的刷量佔比，最高占到日交易量的 35.5%。
詳情中提到的是BNB和BUSD的發行都屬於未註冊證券，CZ的多次公開發言，甚至包括六年前的論壇發言，都被視為證據的一部分。除了BUSD和BNB之外，Binance和Binance US還提供了其他未註冊證券的交易，例如SOL、ADA和Matic等。
幣安遭起訴的後續發展和影響：
2023年6月6日，趙長鵬在推特上發文回應SEC的指控，他以「4」為題安撫投資人情緒，即「忽略FUD消息、假新聞、惡意攻擊等」，並表示其團隊一直在待命中，以確保包括提現和存款的系統穩定。
2023年6月6日，幣安也發布聲明，指出SEC選擇用執法行動和訴訟方式來取代監管，此舉無益於美國金融創新，並重申幣安和其相關平台的所有用戶資產都安全和可靠，未來幣安將繼續與美國和全球的監管機構和政策制定者合作。
2023年6月6日，幣安的平台幣BNB和其他主流加密貨幣在聽聞消息後都出現了下跌。
結論：
從性質上來看，這是一起民事訴訟案件，最糟糕的情況是關閉Binance US，Binance主站完全退出美國市場，並被罰款。在評估理財/ Staking是否屬於證券方面，可以參考Coinbase和Gemini的案例。如果這些指控成立，預計罰款數額不會低，但很有可能僅限於此。
附上另一個角度的資料：根據2022財年的數據，SEC共展開了760起執法行動，並下令支付總額為64.39億美元。
關於1100萬美元的遊艇：在原文中提到，至少有1.45億美元的資金從BAM Trading轉移到Sigma Chain，另外有4.5億美元的資金從信託賬戶轉移到Sigma Chain。然後Sigma Chain用1100萬美元購買了遊艇。並沒有說明這1100萬美元是客戶的錢，而是使用自身或實控公司的資金來買遊艇是否存在問題？
個人觀點：
SEC的指控主要集中在Binance向美國用戶提供服務，但沒有任何證據表明Binance挪用用戶資金。將Binance與FTX相提並論，要麼是愚蠢，要麼是惡意。
這只是一起民事訴訟案件，且尚未有判決。CZ和Binance只是被告方。 SEC對於$SOL、$ADA、$MATIC、$FIL、$ATOM、$SAND、$MANA、$ALGO、$AXS和$COTI等加密資產全都認定為證券，這種做法非常“特別”。
此外，根據2022財年的數據，SEC將65%的支出用於執法，共發起了760起執法行動，並下令支付了64.39億美元。
SEC有權提起訴訟，Binance也有權抵抗，法庭尚未宣判，無人被證明有罪。
在不詳察實情的狀況下就做出決斷，這樣過度的SEC執法將對整個加密貨幣產業，乃至區塊鏈生態系造成傷害。
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