比特幣投資教學,對沖比特幣風險介紹

比特幣對沖

比特幣投資教學,對沖比特幣風險介紹

加密貨幣交易市場日趨熱絡,保護比特幣資產免受風險影響成為了眾多投資人的課題。以下將講述比特幣的交易風險及對沖比特幣風險的三種策略。

*何謂對沖 : 透過投資降低風險的過程稱為對沖。大部分對沖形式為用一個倉位來抵銷一個或多個持倉,例如透過期貨合約賣出過去已購買持有的股票。

交易加密貨幣有什麼風險

比特幣(BTC)等加密貨幣被認為高風險的原因非常多,例如 :
 

一、缺乏監管

隨著加密貨幣的去中心化,銀行和政府尚未有完整的配套措施保護交易者和投資者。隨著比特幣的普及,未來可能會產生法律和稅收等議題。
 

二、資產盜取

每年有大量金額的加密貨幣從加密錢包中被盜,因為許多市場參與者並未真正了解區塊鏈的原理以及保護資產安全的正確方式,光是在2018年舊有價值約17億美元的加密貨幣被盜,挽回這些損失非常困難。參與者要有基礎的知識,才能讓加密貨幣的安全特性正確的發揮。
 

三、技術門檻

比特幣和其他加密貨幣是數位資產,這代表如果不使用技術資源就沒有價值。傳統的黃金、房地產、股票可以直接用以交易及獲得所有權,而許多加密貨幣並沒有抵押品來支持它們的價值。
 

四、市場波動

加密貨幣的價值與價格非常不穩定。例如 : 比特幣的價位於2017年12月大幅上漲達到近2萬美元的高點,而後卻在隔年12月跌至3千美元的低點,這讓其不管作為支付工具或是投資、避險工具都有難以採用的痛點。
 

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如何對沖比特幣

對沖比特幣或任何加密貨幣的核心原理就是以使一個部位的獲利或損失被另一部位的價值變動所抵消。一般如果擔心部位面臨風險,減小部位規模或完全平倉出場可能更直接且安全。但是許多人希望「保留原始比特幣持有量」,對沖的策略及優勢就顯現出來了。有多種方法可以實現加密貨幣對沖,比較流行的三種方法是:

一、賣空比特幣(Short-selling)

一般而言,賣空是指在預期資產價值下降的情況下持倉出售資產的做法,未來可以以較低的價格購回資產從差價中獲利。簡單來說,如果你覺得未來比特幣會下跌,你可以先借一顆比特幣來賣,等以後真的如預期價格下跌後,再用低價買一顆比特幣回來償還,中間的價差就是你的利潤。

賣空比特幣是防禦多頭部位風險的常見對沖,如果您已經擁有比特幣,但認為這是短期內市場有下跌的風險,你可能會決定透過同時在該加密貨幣上開設一個放空合約來減少風險。這樣,如果市場下跌,就可以用放空部位的獲利彌補原始部位的虧損。

傳統的賣空流程涉及經紀人或第三方以借用比特幣及買賣於公開市場。目前有許多推行賣空的加密貨幣交易所,但是仍很難找到願意出借資產的第三方,即使找到了貸方,他們也有權隨時收回其資產,這意味著利潤空間難以掌控。

操作範例如下 : 假設你先借了一顆BTC來賣,市價當時為10,000 USD,約定時間到期,貸方要求你償還一顆BTC,若當時BTC市價為11,000 USD,賣掉花了1萬美金事後卻花了1.1萬美金贖回償還,虧損1,000 USD。反之如果如預期下跌,就會帶來利潤。

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二、差價合約(CFDs)

對沖比特幣最主流的方法之一就是差價合約交易,該合約為一種衍生性金融產品,你不需要真正實際擁有對應的加密貨幣即可持有部位,簡單來說,你可以猜測比特幣的價格舊進行金融操作,不必擔心開設加密貨幣交易所帳戶或加密錢包等。你可以在不用真的去借比特幣的情況下,做到賣空比特幣(Short-selling)的效果。

目前市場上透過衍生工具可以實現許多策略,但是最主流的策略仍是直接對沖,也就是同時在相同的加密貨幣但是相反的方向,雙邊都設置資產部位。

操作範例如下 : 假設你真實持有3顆BTC,就算你認為具備長期價值潛力,但您認為短期波動可能會影響你部位,除了直接出售BTC以外,你可以開立差價合約交易(CFDs)以做空比特幣。一旦任何下跌趨勢結束,您就可以直接結束對沖合約,該合約的利潤可以抵消你持有的兩顆BTC的跌價損失。反之,如果比特幣的價格上升,那麼你真實持有兩顆BTC的利潤將抵消差價合約帶來的損失。

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三、期貨(futures)

期貨是一種金融合同,合約中雙方同意在未來的特定日期以預定價格交易資產(比特幣為標的種類之一)。比特幣期貨提供了合法途徑讓市場參與者鎖定價格。

操作範例如下 : 假設你真實擁有1顆比特幣,目前價值10,000 USD / 1 BTC,透過賣出10,000張期貨合約(每張合約的大小為1USD,總價值10,000 USD),該合約將卻確保將來無論價格如何,你都將以10,000 USD的價格交易賣出比特幣。如果未來市場下跌至8,000 USD / 1 BTC,您的期貨部位將獲利2,000 USD。如果比特幣的價格反而上漲到最高11,000 USD,您將不得不以10,000 USD的價格出售比特幣,部位損失 1,000 USD。

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加密貨幣種類非常多,各自有不同的風險,建議先了解區塊鏈、加密貨幣的原理,再選擇想要投資的標的以及投資操作策略,市場動性大是危機也是轉機,唯有看清楚價值的人才能穩健獲利。

jason金融講師
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