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比特幣價格已經波動了大約一個月，與第四次減半和過去的盤整期一致。
自 3 月以來，比特幣價格已經連續一個月處於 12,000 美元左右的價格震盪範圍內。在此期間，價格短暫飆升至 73,680 美元的歷史新高，隨後迅速下跌至 59,630 美元的低點，這表明交易者對市場的下一步方向猶豫不決。
BTC/USD daily price chart. Source: TradingView
BTC牛市盤整
從技術角度來看，比特幣的區間價格走勢類似於典型的盤整階段，通常遵循多頭市場的顯著上升趨勢。
本質上，在這個階段，一些交易者正在獲利了結，而另一些交易者則在預期進一步上漲時買入。例如，在這一個月的盤整期間，持有超過 1000 BTC、100 BTC 和 1 BTC 的比特幣實體數量增加。
Bitcoin addresses with a balance greater than 1,000, 100, 10, and 1 BTC. Source: Messari
同時，餘額至少 10 BTC 的地址數量有所下降，表明一些中間持有者可能獲利了結，或是重新分配投資。
這種行為在短期內創造了買賣情緒之間的平衡動態，使價格陷入狹窄的區間。有趣的是，這個範圍看起來像牛旗，其特點是價格在下降的平行通道內波動。
BTC/USD daily price chart. Source: TradingView
牛市旗形通常會在價格突破上趨勢線並上漲至前一個上升趨勢的高度後結束。
根據這項技術分析的規則，BTC 的價格預計會在 4 月短期反彈至 7 萬美元左右的旗形上方趨勢線。然而，突破趨勢線可能會在 5 月底將價格推向牛旗目標約 88,300 美元。
另一方面，從上方趨勢線的回檔可能會導致比特幣停留在牛市旗形範圍內。
2020 年比特幣減半分形
比特幣目前的價格盤整階段與第四次減半一致，與 2020 年第三次減半前後的價格模式類似。
此外，在這兩種情況下，每日相對強弱指數 (RSI) 均位於 30-70 中性區域內，顯示情況穩定，沒有極端看漲或看跌情緒。
BTC/USD daily price chart. Source: TradingView
這種反覆出現的趨勢表明，減半事件會降低開採新區塊的獎勵，通常會影響市場進入價格穩定期，因為投資者會適應新的供應動態。
比特幣的未平倉合約正在穩定
比特幣的未平倉合約（OI）是衡量未償還衍生性商品合約價值的指標，已從近期高峰大幅下降。
3 月 29 日，OI 超過 390 億美元，但隨後跌至 300 億美元左右，此後穩定在該水準。這種穩定性表明市場在經歷一段時期的大幅波動後正在喘口氣。
BTC futures open interest. Source: Coinglass
同時，比特幣的融資利率已轉正，於 4 月 24 日達到每週 1.95%，但仍低於 3 月的每週高峰 2.03%。
BTC funding rate. Source: Coinglass
加上未平倉合約的穩定，這表明儘管交易者預期價格上漲，但他們的交易行為並不激進。簡而言之，對當前定價的普遍信心反映了短期後未來價格走勢的不確定性，導致現貨比特幣市場持平。
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